道客优

文 | AI财经社 唐煜

编辑 | 张硕

本文由AI财经社原创出品，未经许可，任何渠道、平台请勿转载。违者必究。

富士康苹果代工厂老大的地位正在受到挑战。

立讯精密近日发布公告称，立讯精密及其控股股东立讯有限公司将出资33亿元（约合4.72亿美元），全资收购纬创、资通两家全资子公司100%的股权。两家目标公司资产初步确定交易价格约为人民币33亿元，其中，上市公司立讯精密在此次收购中出资6亿元。

苹果公司目前在中国的代工厂有富士康、和硕科技、纬创集团、比亚迪电子、广达电脑、仁宝电脑等厂商，其中，富士康、和硕科技和纬创集团提供iPhone整装代工业务，纬创的规模最小。

这意味着，完成交易后，立讯精密将成为苹果公司的首家中国内地代工厂商。

截至7月17日收盘，立讯精密股价上涨4.23%至55.16元，总市值达3852亿元。

小弟和大哥的正面竞争

立讯精密之前就已经是苹果AirPods和Apple watch的主要组装合作伙伴，这次收购纬创资通，显示出了啃下苹果更大的野心。

立讯精密成立于2004年，可以说是在富士康扶持下长大的“小弟”。1988年，台湾电子巨头富士康在大陆建立了第一家工厂，立讯精密董事长、21岁的王来春成了第一批打工妹。她也是众人中最勤奋的那一个，下班别人都走了，她还留下来工作。管理干部不断表扬她，次数多了，她不好意思，也不希望跟其他工友产生距离，下班先回到宿舍，等半夜人少了，再去偷偷加班。

这份勤奋刻苦也为她带来了相应的回报。10年间，王来春一步步从线长、组长升到了课长，成为当时大陆人在这家台企的最高官员。

但她并不满足于现状，32岁那年决定辞职创业，与哥哥王来胜出资购买了香港立讯公司，最初干的是和富士康一样的老本行业务，但是郭台铭却并没有打压她，甚至把富士康的订单给她做。于是，富士康为大公司配套，立讯为富士康配套，生产、销售各种电子连接线、连接器。

这也是为什么王来春称郭台铭是自己的贵人。2004年，王来春到深圳创办立讯精密，富士康是为其贡献超过50%营收的核心客户。

2009年9月，富港电子的公司出资4000万元认缴了立讯精密400万股，并以3.08%的股权成为立讯精密第三大股东——富港电子控股股东为正崴精密，实际控制人正是郭台铭胞弟郭台强。

正是不断借助富士康背后的推力，2010年9月15日，立讯精密这个“小富士康”终于A股上市。

10年后，站稳脚跟的立讯精密显然已经不满足于做小弟，入局iPhone组装业务，也就意味着将直面与富士康进行竞争。

买买买成就千亿市值公司

像收购纬创资通这种靠资本运作不断接近产业链的手法，在立讯精密日后的业绩腾飞中起到了关键作用。2011年，立讯精密上市后收购了昆山联滔60%股权，昆山联滔主要生产连接线产品，在iPad平板上使用，也是借此，立讯精密首次进入了苹果供货体系。

之后，立讯精密开启了一连串的买买买动作。

2011年，立讯精密收购了科尔通讯，迈入通信领域，成为华为、爱默生网络能源等客户的连接器供应商；2012年并购福建源光电装有限公司进入汽车电子领域，同年，又全资收购珠海双赢，切入3G和智能手机产业链条，进入FPC（柔性电路板）的生产领域……仅2010年到2017年七年间，立讯精密就进行了16次投资并购。

真正把立讯精密推向高点的是2016年收购苏州美特，自此进入大客户声学领域，凭借在相关领域的积累，立讯精密抓到了近年来最重要的摇钱树AirPods。2017年上半年，立讯精密正式成为AirPods的生产工厂，到年底产品良率惊人，让苹果大为惊喜。2017年乌镇第四届互联网大会，苹果CEO库克还专门跑到立讯精密的工厂考察现场，非常满意，夸赞那是“超一流的工厂”。

靠着这一系列布局，立讯精密成长迅速。从2010年上市以来，立讯精密股价上涨超过50倍，营业收入规模也扩大超60倍，曾经的打工妹王春来摇身变成一家市值3800亿元公司的女老板。

2019年立讯精密营业收入625.16亿元，第一大客户的销售额占比55.43%。毋庸置疑，第一大客户就是苹果。纬创资通的收购完成后，这个占比势必会还会提高。

作为苹果概念股，一旦大客户将订单进行转移，或者大客户本身发生严重的经营问题，那么作为代工厂的立讯精密将难逃销售收入下滑风险。