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来源丨参加学院（ID：sgjjcjxy）

今年7月，中国连接器冠军立讯精密市值突破4000亿元，超越了自己曾经的“师傅”——富士康母公司鸿海集团的2500亿元市值，广泛引发市场关注。

作为消费电子领域的生产企业，立讯精密并不为普通消费者熟知，但这并不妨碍它成为苹果AirPods核心生产组装商和华为金牌供应商。凭借极致的生产制造技术和超强的行业整合能力，立讯精密10年营收增幅高达60倍，成为名副其实的产业隐形冠军。

比挑战全球代工巨头富士康更精彩的是，立讯精密创始人王来春的励志逆袭故事。只有初中学历的王来春曾经只是富士康的一个打工妹，她靠什么缔造了一家4000亿市值的行业巨无霸？她的立讯精密如何在消费电子行业红海里突出重围，赢得了极端苛刻的苹果的青睐？

接下来，我们就来为你讲讲立讯精密的故事。

如果你在2010年9月坚定看好中国制造，投资1万元购买刚上市的立讯精密股票并持有至今，那你的1万元在今年立讯精密股价最高点时，将会增长60倍，达到60万元，10年增幅远远超过腾讯、茅台、格力等明星企业。

与之对应，立讯精密这10年的年营收规模从10亿级别增长至2019年的625亿元，这种成长速度放眼整个A股鲜有对手。

相比公司的一路高歌猛进，立讯精密创始人王来春显得异常低调，你甚至很难第一时间将她憨厚朴实的外表和580亿身家、4000亿市值这样的标签联系起来。

从一个一无所有的富士康打工妹到成为身家百亿的女富豪，王来春用十年时间，带领立讯精密一路披荆斩棘，成为国内消费电子领域的龙头企业。

立讯精密创始人王来春

01

入局

故事的起点要回到1988年。

这一年，富士康在深圳建立了内地第一家工厂——深圳海洋精密电脑接插件厂，从广东、潮州等地招来了首批150多名员工，其中就有21岁的王来春。

刚在大陆设厂的富士康，条件十分艰苦。王来春和其他女孩睡在一个大通铺上，电扇里吹出阵阵热风；厂里水质很差，焖出的米饭发红，被戏称为“红米饭”；工厂经常停水停电，刷牙、洗脸常要端着脸盆走到一公里外的村子。

比起恶劣的环境，更折磨人的是工厂的纪律和规矩。一旦工期因停电被耽误，哪怕是半夜凌晨来电，大家都要立马爬起来，到车间抓紧干活。

一个夏天折腾下来，很多女孩受不了，选择辞职回家，但同样是花季少女，王来春却咬着牙坚持了下来。她知道，对于只有初中学历的自己来说，如果不在工厂工作，就只能回家务农。

最底层的流水线工作简单而枯燥，女工们常常在工位上一坐就是十几个小时，但王来春从不抱怨，不仅严格按照要求完成分内工作，还主动申请加班。

时间一长，吃苦耐劳的王来春引起了管理者的注意，被提拔为班组长，进而一步步抓住了改变自己命运的机会。

在富士康的10年间，王来春没放弃过任何一个学习的机会，她不仅细心观察每一个工位，对生产细节做到了如指掌，还会主动学习那些看似枯燥无味的管理知识，比如生产线工人打架怎么办，员工拉帮结派怎么办，等等……

凭着“拼命三娘”的劲头和优异的业绩，王来春获得了领导乃至郭台铭的认可。1998年，31岁的王来春顺利晋升到课长，管理几千名工人，这是当时大陆员工在富士康能坐到的最高职位。

看起来前途无限光明，王来春却在此时作出了一个出乎所有人意料的决定。

02

出走

1999年，十年来几乎没请过假的王来春，没有按时出现在工厂，而是径直走向郭台铭的办公室，提交了辞职信。

她打算自己创业。

或许是从努力拼搏的王来春身上，看到了自己当年的影子，郭台铭不但没有反对，还大方地借给她一笔启动资金。王来春又说服哥哥拿出所有积蓄和她一起创业，收购了一家名为香港立讯的公司，干起了和富士康一样的业务——生产销售各种电子连接线、连接器，一边接国际订单，一边做来料代工。

创业的头几年，立讯精密和富士康并没有太多业务往来，直到2004年，郭台铭在股东大会上，提了一个严肃的问题：“产品价格跌了30%，为什么我们的收入还能涨30%？因为订单数量增加了60%，但问题是，我们不可能增加30%的人力。”

王来春听说之后，记在心里，转头就通过香港立讯投资建立了立讯精密深圳公司，她决定帮郭台铭来增加这个人力。

立讯精密紧紧围绕富士康，为其做贴身配套服务，作为全球最大的代工帝国，富士康吃肉，立讯喝口汤，也能喝饱。

除深圳工厂外，王来春还在江苏昆山、山东烟台设厂，配合当地富士康工厂生产。经营管理上，她坚持用在富士康学到的一套管理模式来经营公司，工作中一马当先，身先士卒。

那时的立讯精密，看起来有点像富士康的子公司——凡是有富士康的地方，大多有立讯精密的工厂。凡是富士康接不下的、不想要的、嫌利润薄的订单，他们都全接下来，按时、按量、以同样品质出货。

创业早期，王来春从老东家富士康手里拿到的订单，几乎占了公司营业额的一半。据立讯精密招股书显示，2007年至2009年，立讯精密向富士康销售的产品收入占当期营业收入的比例分别为47.73%、56.46%、45.38%。

2009年9月，郭台铭胞弟郭台强控股的富港电子，出资4000万元认缴了立讯精密400万股，以3.08%的股权成为立讯精密第三大股东。

在郭台铭家族的帮助和推力下，2010年9月15日，立讯精密正式登陆深交所，一向低调的王来春也以23亿元的身家首次登上中国富豪榜。

对昔日爱将，郭台铭在媒体上不吝赞美之词：“富士康在中国大陆创造了很多亿万富翁，王来春是最具代表性的一位。”

03

扩张

立讯精密上市的2010年，还发生了另外一件事——苹果发布了新手机iPhone4，这部堪称里程碑的产品一上市就引发了全球抢购热潮。

移动互联网时代的来临，让王来春洞察到新的机会。

以上市为契机，立讯精密的雄心壮志开始逐渐显现。背靠资本大树，王来春大刀阔斧，开启了立讯精密的收购之路。

2011年，立讯精密先买下了江西博硕，完成对连接器、线缆制造上游产业链的整合，成为这一领域难以撼动的龙头。

单点爆破后，立讯精密接着开始横向扩张。

同年，立讯精密耗资10.77亿元，收购了昆山联滔电子60%的股权。事后看来，这是非常关键的一桩收购，因为生产精密连接器、高频信号连接线、新一代天线及机电整合的模组件的联滔，有一个大客户就是苹果，立讯收购联滔之后，顺理成章切入苹果供应链，为其后来的发展打下基础。

2012年，立讯精密通过收购科尔通讯，拿下了华为和爱默生这两大通讯巨头，切入了更稳定的华为产业链。此后，立讯精密又通过收购源光电装，切入到了汽车线缆领域。

2016年，立讯收购了专攻声学技术的苏州美特，精准切入了苹果的声学供应链，为日后拿下苹果AirPods代工埋下伏笔。

2010年到2017年间，立讯精密进行了16次并购，大规模并购让立讯精密拥有了“点石成金”的能力：一方面以极低的成本进行收购，进入新的业务领域；另一方面以强大的并购整合能力，将新业务不断打造为业务明星，如2014年的Lightning线，2015年的Watch无线充电，2016年的Watch新一代表带……

并购扩张稳、准、狠，王来春因此被人冠以“八爪章鱼”的称号，她的“章鱼”式吞噬轨迹足够清晰：先通过水平整合，在线缆及连接器领域吃掉对手，成为无人可撼的龙头，进而在行业内开始进行雨点大、雷声小的垂直整合，使底子薄、基础差的立讯精密快速切入全新领域——从固有的连接线业务，切入了消费电子、通信、汽车电子、FPC、声学元件、摄像头模组、射频模组、电子设备和仪器等业务，成功打入了苹果产业链、华为产业链，实现营收与利润不断扩张。

2015年，立讯精密首次突破百亿营收，达到101.39亿元，成为当时唯一一家营收破百亿的连接器上市公司。

04

崛起

从紧跟富士康到打入苹果产业链，立讯精密的发展方向在王来春脑海中愈发清晰：苹果与消费电子。而此时，大洋彼岸的苹果业正在经历一轮新变革。

2011年，乔布斯去世，库克上任。

供应链出身的库克，深知无论再信任一家公司，也不能将鸡蛋放在同一个篮子里，单一地依赖某一家工厂存在极大的风险。因此他从上任起，便开始寻找替代富士康的方案。

2015年，一向喜欢自定义标准的苹果在MacBook上采用了Type-C接口，而立讯精密早在几年前就是大陆唯一参与Type-C标准制定的厂商，制造工艺在业内领先，因而顺理成章地拿下了苹果的Type-C订单。

2016年9月，苹果前瞻性地推出无线耳机AirPods，这是苹果最受欢迎的硬件之一，但生产工艺并不简单：要把芯片、麦克风、语音加速感应器、光学传感器和运动加速感应器等复杂配件，全部塞进一只小小的耳机里。

工人们要像绣花一样，细致耐心地小心组装，赶进度几乎不可能，良品率更要碰运气。

起初，AirPods这个新产品主要由台湾英业达代工，但苹果发现，英业达的良品率一直不理想，AirPods的发售日期因此跳票了3个月，到了正式发售当天，又必须等待6-7周才能发货。

王来春意识到，这对承担AirPods部分生产任务的立讯精密来说，是个弯道超车的绝佳机会。于是，她加快了生产技术迭代步伐，并用自动化方式打破了内部连接线产品的关键瓶颈，将订单的交货时间缩短到不超过3天，良品率接近100%。

立讯精密在AirPods上的出色表现，惊动了苹果总部。2017年12月4日，和王兴在上海吃完生煎的库克，来到昆山高调参访了立讯精密。

库克对立讯赞不绝口：“他们超一流的工厂，将了不起的精良工艺和细思融入AirPods的制造，董事长王来春女士打造了以人为本的卓越文化，我们很高兴可以跟他们合作！” 对此，王来春的回应是：“我相信那句话，能与凤凰同飞的必是俊鸟。”

实际上，在库克到达昆山时，立讯精密已经将11条AirPods生产线拓展为15条，从此超越英业达，成为苹果在中国的核心代工厂。

从不起眼的连接器，到精细的AirPods、线性马达，多年来一点点的渗透，让苹果越来越信任王来春，并把更多的产能交付在立讯精密手里。

2019年，立讯精密全年营收上升至625亿元，净利润47亿元，更可怕的是，自2010年上市以来，公司股价上涨了60倍。2020年7月，立讯精密市值一度突破4000亿元，远超自己“师傅”富士康母公司鸿海集团2500亿元的市值。

让郭台铭没想到的是，动摇富士康“内地代工巨头”宝座的最强劲挑战者，竟然会是当年那个最崇拜自己的女工。

05

超越

在外人看来，王来春最擅长的套路似乎就是技术并购，仿佛完成了并购，苹果的订单便会从天而降。

实际上，她更擅长把一个不起眼的物件做到极致，再通过整合产业链、提高核心研发能力，最终把小物件打造成超级单品。

王来春精准的孤注一掷和对细节极致的追求，甚至比郭台铭要更胜一筹。比如，苹果充电器上的圆形贴膜要求附着在产品上没有气泡，为此立讯精密做了23次试验，最终做到了完全没有任何气泡空隙，让苹果的偏执设计得到完美实现。

“工作非常认真，超越所有台商老板”、“身段极为柔软，手段极为高明，渗透力极强”，一位立讯精密前高管对王来春的工作能力颇为推崇。

在已是红海的电子代工厂行业，王来春深知，想要崭露头角，哪怕再不起眼的细节，都要发挥到极致，才有逆袭的可能。

更重要的是，作为富士康的“徒弟”，立讯精密并不甘心仅仅做一个逐水草而居的低端组装厂。相反，公司对中、长期的产品与业务规划均有清晰的布局，对技术研发作了大量投入。

立讯精密的研发人员，从2014年的1685人增长到2019年的1.28万人，占比接近10%；研发经费从4.04亿元增长至43.76亿元，近3年累计研发投入达84.33亿元。立讯精密对研发的重视，是公司实现对富士康弯道超车的一个着力点。

2019年，立讯精密研发投入占营收比重为7%，同一年新能源电池龙头宁德时代的这个数字是6.5%，拥有黑科技的比亚迪是4.4%，掌握核心技术的格力电器是2.9%，师傅工业富联（富士康）是2.3%。

显然，跟上一代的代工王者相比，立讯精密并不仅仅是靠低成本取胜，而是在“融资并购+研发创新”的双轮驱动下，走出了中国代工企业的自强之路。

过去十年，伴随智能手机产业的崛起，中国消费电子代工产业链得以茁壮成长，在此过程中，立讯精密抓住了产业链重构的时代机遇，躬身入局，凭借极强的行业整合能力和深厚的技术积累，一步步跃升为苹果的核心合作伙伴，打破了长期以来台湾代工厂的垄断，改写了行业格局。

从小小的连接器起家，到“机、电、声、光”全覆盖，立讯精密不仅赢得了苹果的信任，更是将全球手机前六强的华为、OPPO、vivo和小米等中国手机品牌统统拿下。

千亿市值，绝非立讯精密的终点，随着5G换机潮来临，手机需求量大增，立讯精密的星辰大海或许才刚刚开始。

参考资料

https://www.lieyunwang.com/archives/468788

https://mp.weixin.qq.com/s/raXs5os1-Dutj8u2r0u0VA

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1635917632081902615&wfr=spider&for=pc

http://companies.caixin.com/2017-12-04/101180100.html

https://www.sohu.com/a/408543876_524555?_f=index_pagefocus_1&_trans_=000018_mpcgame

https://www.huxiu.com/article/349237.html

http://www.myzaker.com/article/5f4923f48e9f093a94623deb/?f=xiaomi

https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-06-20/doc-iircuyvi9564746.shtml